中国原油需求下降 产油国降价也难重振

版次:m7    作者:刘火来源:    2020年09月15日

上海洋山港原油仓库的储油罐

中国原油需求下降

产油国降价也难重振

有2个数字可以清楚呈现中国原油需求的现况:第一个数字显示,中国8月原油进口量维持在高位,第二个数字则说明了为何这种情况可能从10月起发生改变。

9月7日公布的中国海关数据显示,中国8月进口了4748万吨原油,相当于日均1118万桶。虽然这低于7月的日均1208万桶及6月的高位纪录日均1294万桶,但仍比去年8月高出12.6%。今年1月至8月,中国的原油进口量也同比增长了12.1%。

中国原油进口大增主要集中在过去4个月,也就是5月至8月,这段时间是有记录以来进口量最大的4个月。

进口大幅增长是中国炼油商在沙特和俄罗斯3月底至4月初短暂的价格战期间大举采购的结果,很多国家都这么做了。

如此大规模的采购,导致中国港口外的油轮排起了长队,有些油轮要等上1个多月才能卸货。

这一过程即将结束,但随着最后一批油轮进港卸货,中国9月的原油进口可能仍将保持高位。

对于石油市场而言,中国接下来的情况更加重要,但从目前的迹象来看,情况远谈不上乐观。市场预期中国将减少原油购买量,原油进口量将降至被认为更为正常的水平,并且由于炼油商需要消化此前的过量进口,中国未来几个月的进口量甚至有可能低于2019年同期的水平。

根据路孚特石油的研究数据,中国原油需求回落的证据就是,8月装船运往中国的原油量为日均793万桶,低于7月的日均820万桶,也远低于第二季度均值日均1187万桶。

简而言之,目前油轮上运往中国的原油较5月至8月期间要少得多。

第二个数字是沙特阿美决定对亚洲客户下调10月装船石油的官方售价(OSPs)。沙特阿美9月5日公布,其销往亚洲的阿拉伯轻质原油(Arab Light)官方售价较阿曼/迪拜石油均价每桶下调1.4美元,至每桶贴水0.5美元。这个下调幅度是否足以帮助许多受创的亚洲炼油商恢复利润仍存在疑问。

今年沙特的官方售价波动剧烈,从价格战时的大幅贴水,摆动至大幅升水,原因是“OPEC+”的其他出口国为抬高油价而限制产量。举例来说,7月装运的阿拉伯轻质原油官方售价每桶跳涨了6.1美元,但5月船货官方售价则每桶下调了4.2美元。这反映出新冠肺炎疫情对需求的冲击,也反映出短暂价格战的影响。

目前问题在于沙特阿美的降价是否足以吸引亚洲炼油厂从沙特以及科威特等中东产油国购买更多原油,中东其他国家的原油价格往往会追随沙特的步伐。

中东产油国将与俄罗斯、非洲及美洲等地出口商竞争。布伦特和WTI原油皆为轻质原油,但阿拉伯轻质原油实际上是中质原油,现在的关键是布伦特和WTI与阿曼原油期货接近平价水准,而通常后者都是存在溢价的。这意味着以布伦特及WTI作为计价基准者,可能较那些以阿曼期货或迪拜油价为基准者更有优势。(路透社官网9月7日报道,刘火编译)